尚品宅配全力转型全屋整装，真的会异军突起吗

尚品宅配全力转型全屋整装，借助自身累积的家装经验以及全新的BIM技术，以数字引领家居，重塑行业服务标杆，他会异军突起吗？
尚品宅配2004年从圆方软件转型进入家居行业，早于做橱柜起家的欧派家居和做衣柜起家的索菲亚，率先提出全屋定制概念。通过加盟模式，公司迅速进入定制家居第一梯队，2017年登陆深交所创业板。不难看出尚品宅配有典型的互联网+软件基因，在运营商也学习了阿里等平台的运作经验，始终高屋建瓴的立意，希望以此来引领行业，带动消费市场。

尚品宅配以尚品宅配和维意定制两大品牌开展业务。截止2020年底，公司直营门店数量91家，自营城市加盟店数量232家，加盟店数量2235家。

实际上，分析其业绩表现发现，公司长期增收不增利，盈利能力每况愈下，只能说是大而不强。到2020年，更是直接遭遇滑铁卢。

去年，公司综合毛利率33.14%，虽然同比下降8.62个百分点，但仍然与同行业公司相当。

2019年这样的正常年份，行业两强欧派家居、索菲亚的净利率分别为13.59%、14.02%，志邦家居、金牌橱柜分别为11.12%、11.41%，皮阿诺、我乐家居、顶固集创分别为11.91%、11.56%、8.38%，好莱客更是高达16.38%，而尚品宅配仅为7.28%。

以加盟模式为主的尚品宅配，长期盈利能力薄弱，也影响了与加盟商的合作关系。

自IPO以来，旗下加盟商与公司的纠纷，几乎从未停息。这些纠纷，动辄还牵涉到用户的利益，因合作与交付产生的维权事件在全国各地屡有发生。

启信宝显示，截止2021年4月28日晚间，尚品宅配自身风险419条，关联企业风险418条，多为法律纠纷、经营异常、行政处罚等。上述法律纠纷中，又以买卖合同纠纷、特许经营合同纠纷为主。

01 为什么全面转型整装？

是什么原因推动尚品宅配决定在自营城市全面转型整装，以及帮助加盟商转型整装?

尚品宅配认为，第一，这个行业的市场足够庞大，一线城市的房产交易大部分都在二手房，这势必会带来再装修需求，如果以原本的定制家具作为切入口去接触这类客户，成交率相对会较弱，如果以整装方式切入， 能够获得更持久强大的竞争优势，客单值也会大得多。

第二，新一代的家居市场消费主力越来越倾向于一站式体验，而不是自己跑很多门店买材料然后交给施工队施工，客户和整装企业之间的信任度在不断提升，市场（消费者）对于整装模式的认可程度也在不断提升。

第三， 软硬一体销售的模式能够有效改善传统装企难以合规盈利的状况，整装模式（软硬一体销售）会是家装大产业往规模经济方向发展的重要前提和抓手。

02 “谁能解决痛点，谁就能成为领头羊”真的如其所言吗？

从近三年的财务数据来看，尚品宅配营收和利润增速放缓，却一直坚持对整装以及数字化的投入。对尚品宅配而言，整装打开新的增长路径，是助推下一阶段业绩几何级增长的重要利器。

2019年被行业认为是整装元年，大家居产业链上下游均在布局整装业务，家居行业对于整装热情度不亚于之前互联网家装。但是，行业里还没有百亿的整装企业出现。

李嘉聪认为，装修可能做不大，但整装可以。在国外已经有成熟的案例可以借鉴，比如松下住建、骊住、汉森等企业，都已经是千亿级规模，他们不仅做整装，还能满足消费者关于房子里的任何需求。

李嘉聪也一再强调，尚品宅配的目标，不只是做整装，而是要解决消费者跟家有关的一切问题。他指出，“无论是毛坯房，还是精装房，无论是二手房的重装，还是在住房添置家具……消费者跟家有关的问题，尚品宅配都能一站式解决。”

“什么是好生意？需求大、痛点大，那就是好生意。”李嘉聪认为，“装修的痛点非常大、非常多，谁能解决痛点，谁就能成为领头羊。”

“现阶段，我们的硬装业务不过分追求利润率，能持平就可以，主要是为了更好地服务消费者。整合全屋硬装+全屋定制+全屋配套的组合拳后，我们就有自己独特的竞争优势。”
 

3 搭平台，靠中小企业加盟搞全屋整装，会不会又走进红海？

这几年，家居行业各路玩家纷纷涌入定制家居这个细分行业，包括做地板的大自然、德尔未来，做板材的兔宝宝，做软体家具的顾家家居等。

原因也很简单，定制家居客单价高，盈利空间大，且场景的话语权更强——以定制家居来带动其他家居产品的销售。

但是，算是行业开创者、位列前三甲之一的尚品宅配，在这个热门赛道没挣到钱，反而跌跌撞撞遍体鳞伤，如今又要准备转型了。

2020年，公司宣布全面转型整装。2C端，为消费者提供全屋整装、全屋定制、全屋配套等一体化服务；2B端，以HOMKOO整装云，帮助中小家装企业拓展全屋整装业务能力。

去年，公司在广州、佛山、成都三地整装交付1968户，自营整装渠道收入（全口径，含家具配套）达成约3.45亿元，同比增长约25%。

截止2020年底，公司旗下HOMKOO整装云全国会员数量超过3000家，该板块去年渠道收入（全口径，含家具配套）达成约4.67亿元，同比增长35%。

在公司大力扶持下，整装业务成为2020年公司唯一正向增长的业务板块。但是，这项业务的盈利能力到底怎样，公司并未披露具体数据。

更关键的是，公司早年以加盟模式做定制家居，让公司陷入加盟商和消费者纠纷的汪洋大海中。此番进入整装领域，核心还是联合线下中小家装企业搞全屋整装，商业模式并无太大差异，且复杂程度更高，公司会不会两次落入同一条河流？